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股指期货配资:苹果中年危机:3亿台旧手机面临换机留存率崩盘风险

时间:2018/11/29 19:56:55  作者:  来源:  查看:83  评论:0
内容摘要:42岁的苹果(180.94, 6.70, 3.85%)也遭遇了中年危机——性价比不断式微,提价对冲销量滑坡的做法显然不可持续,3亿存量的6s及之前的旧款设备正处在“超级换机周期“,这批设备的留存率多数崩盘并非危言耸听。  42岁的苹果也遭遇了中年危机。  过往iPhone一骑绝尘...
42岁的苹果(180.94, 6.70, 3.85%)也遭遇了中年危机——性价比不断式微,提价对冲销量滑坡的做法显然不可持续,3亿存量的6s及之前的旧款设备正处在“超级换机周期“,这批设备的留存率多数崩盘并非危言耸听。

  42岁的苹果也遭遇了中年危机。

  过往iPhone一骑绝尘,当下却遭到前所未有的挑战——性价比不断式微,提价对冲销量滑坡的做法显然不可持续,3亿存量的6s及之前的旧款设备正处在“超级换机周期“,这批设备的留存率多数崩盘并非危言耸听。

  存疑的iPhone用户粘性

  【1】不断脱离工薪阶层的购买力的iPhone X系列

  iPhone 8 之前,历代低配价格稳定在五六千的水平,刚好匹配我国的二三线城市工薪阶层的月薪,但到了iPhone X 价格陡增,今年低配的XS售价高达8699元,已开始脱离了工薪阶层的购买能力,相当的群体实际是支付不起近3000元的B格涨幅,更何况高端安卓机B格的逆袭让人有了第二选择。

  【2】高端机竞争压力凸显

  几年前问谁是机皇?没多少人会去质疑iPhone,但现如今再摆出这个问题,iPhone XS Max、华为Mate 20 Pro、三星Note 9 ...大家的讨论却异常的激烈(即便撇开价格因素),足见高端机市场的竞争不可同日而语。

  在手机创新遭遇瓶颈的行业背景下,iPhone既难向上攻,亦难对下守。从最新旗舰机型来看,在拍照,通信质量方面华为已优于苹果(也不排除未来芯片实现超越),iPhone的市场份额自然会被慢慢蚕食。

  据头条指数基于2018上半年APP用户行为的数据统计也验证了iPhone份额被华为蚕食。



“留存率”的崩塌
  “留存率”的崩塌

  很多继续看好苹果的核心逻辑是领先的用户体验,在保持超高的换机留存率的同时将部分安卓用户(安卓手机年出货量6倍于iOS)转化成果粉。



  据今日头条有关2018H1头条APP用户换机的数据统计上看,iPhone换机留存率已下滑至59%。目前iPhone 6s及以前的旧款iOS手机存量约有3亿,假设2020年底全部完成换机,期间iPhone7/8 有1亿换机需求,毛估未来2年每年有2亿的iPhone换机量,安卓有12.5亿。


  即便未来两年iPhone留存率降至40%(2018H1华为整体约为36%),安卓整体的留存率提升至90%,预期iPhone的出货量仍有2.05亿台,并没跌,再叠加单价的提升,苹果营收并不会出问题。

  但这的是这样吗?上面估算的核心假设是iPhone的存留率再怎么将不至于低于华为吧——但最大的BUG就是这个逻辑,华为为什么不能超越iPhone?

  从研发费用来看,苹果2018财年是142亿美元总支出,华为2018年预期至少有150亿美元,假定手机业务研发占比约等于手机营收占比,苹果手机研发费用约为89亿美元(iPhone占总营收63%),华为手机研发费用至少有65亿美元(华为手机2018年目标收入441亿美元,总营收预期1022亿美元,占比43%)。

  苹果比华为多出34亿美元,但考虑到中美人力物力成本的巨大差距,华为出了名的加班文化,实际华为反而是投入更高的一方。再看研发支出/营收,苹果5%,华为15%,显然华为更愿意给未来技术下血本,这也慢慢造就如下的几个技术现状:

  1、iPhone信号差不是一年两年了,一直被诟病却仍坚持用落后的Intel基带(与高通(56.65, 1.08, 1.94%)闹翻),本质是基带自研水平不济下的无奈之选,反观华为基带技术领跑全球,通信质量行业广受好评;

  2、自华为P20 Pro 用上莱卡三摄后,没过多久有关“手机拍照哪家强”的争议就平息了;

  3、当iPhone Xs还是仅提供面部识别时,面部识别+屏下指纹却成了大部分国产品牌旗舰机的标配;

  4、A12发布后,余承东感叹“稳了“,苹果在芯片的优势于麒麟980并不明显;

  ......

  一旦性能比你优越,价格还比你厚道很多,再怎么忠诚的果粉也终会流失到华为等品牌,iPhone引以为傲的留存率逻辑自然不复存在,腰斩到30%并非危言耸听。

  (PS:2018H1华为高端机的Mate系列留存率已快速提升至47%,已大幅迫近iPhone。)


iPhone存量萎缩引发的“多米诺效应”
  iPhone存量萎缩引发的“多米诺效应”

  新款iPhone销量的滑坡,使得iOS设备存量的不断萎缩(Mac不温不火,Apple Watch仅能绑定iOS设备且规模有限,iPad已在萎缩),将引发苹果软件及服务的营收规模的下滑,乃至公司总营收的滑坡的“多米诺骨牌效应”。


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  2018Q2全球出货量份额仅12%的iPhone,却拿走了整个市场62%的利润,在行业竞争环境发生变化,如此高的利润反而成了苹果的羁绊,降价保销量走不通,提价对冲销量滑坡不可持续,苹果这场中年危机实际是空前的。

  本文来自微信公众号对数资产(duishuzichan),作者:文竹。

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责任编辑:郭明煜

文章关键词: 苹果 华为

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